中信证券：当前国内宠物市场仍处于“大行业，小龙头”的发展阶段

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中信证券表示，第25届亚宠展中新产品、新概念层出，充分展示出国内宠物食品行业的巨大潜力和韧性。当下烘焙粮等产品已成为宠物食品行业产品显著趋势，同时功能性配方、老龄化等也有望成为未来宠粮创新方向。在渠道方面，预计未来在传统电商稳步发展的同时，直播电商、即时零售等新业态有望重塑渠道格局。从国内宠物食品行业竞争格局来看，当前国内宠物市场仍处于“大行业，小龙头”的发展阶段，我们看好龙头公司通过持续产品创新、品牌建设，不断提升市场份额。